El gobierno argentino realizó un pago de 822 millones de dólares al Fondo Monetario Internacional (FMI) este lunes, correspondiente a intereses de la deuda contraída durante la gestión de Mauricio Macri en 2018. Este desembolso ejerce presión sobre las reservas del Banco Central (BCRA), que ya han mostrado vulnerabilidad en las últimas semanas debido a las intervenciones para contener el tipo de cambio.
Impacto en las Reservas y Metas del BCRA
Con este pago, los vencimientos en moneda extranjera para noviembre alcanzan los 1.038 millones de dólares, sumados a otros 217 millones adeudados a otros organismos multilaterales. Las reservas brutas del BCRA se situaban en 40.495 millones de dólares el jueves anterior, pero cayeron a 39.382 millones al día siguiente, reflejando los ajustes bancarios de fin de mes.
Las reservas netas, estimadas en 11.600 millones de dólares, son cruciales para cumplir con las metas acordadas con el FMI. Algunas consultoras sugieren que el BCRA debe acumular más de 8 mil millones de dólares antes de fin de año para alcanzar este objetivo.
Una Década de Pagos Millonarios
En los últimos diez años, Argentina ha destinado más de 100.000 millones de dólares al pago de intereses de deuda pública y privada. Este flujo constante de divisas ha impactado negativamente las reservas del BCRA, los superávits comerciales y la política económica en general.
Según datos del BCRA, desde fines de 2015 hasta septiembre de 2025, los egresos por intereses al exterior totalizaron 101.419 millones de dólares. Este monto se distribuye entre pagos al FMI (13.993 millones de dólares), otros organismos internacionales (13.300 millones de dólares), acreedores privados de deuda pública (45.398 millones de dólares) y acreedores de deuda privada (28.728 millones de dólares).
El Endeudamiento como Estrategia
El endeudamiento público y privado externo ha continuado en ascenso, en parte para financiar el pago de estos intereses y reemplazar deuda pública en pesos y extranjera interna por deuda externa. La toma de deuda con el FMI en 2018 y 2025, así como con otros organismos internacionales, se produjo ante el cierre de los mercados voluntarios de crédito.
Deuda Pública Futura
La carga de intereses se mantiene firme, ya que la deuda pública pagadera en moneda extranjera asciende a 251.974 millones de dólares al 30 de septiembre, según la Oficina de Presupuesto del Congreso. La deuda externa del sector privado también contribuye a esta presión financiera.
¿Qué implicaciones tiene esto para el futuro económico de Argentina?
- Mayor presión sobre las reservas del BCRA.
- Dificultad para alcanzar las metas acordadas con el FMI.
- Limitaciones en la política económica.
- Riesgo de mayor endeudamiento.